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韩寓群,男,汉族,1943年9月生,江苏睢宁人,1975年12月加入中国共产党,南京化工学院有机系基本有机合成专业毕业,大学学历。
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研究报告
关于进一步推动山东省企业债券融资的研究报告
发布时间:2011年02月24日 00:00   作者:   点击:[ ]

关于进一步推动山东省企业债券融资的研究报告

摘 要

债券融资是发达国家企业主要的融资渠道之一。目前我国主要有三大类债券融资工具:(1)企业债,由国家发改委主管;(2)短期融资券与中期票据,管理权限在中国银行间市场交易商协会,归人民银行;(3)公司债,核准权限在证监会。

从趋势上看,债券融资正在成为我国企业融资的重要渠道。2010年商业银行贷款规模增速放缓,而企业债券融资面临政策利好,温家宝总理2009年12月底指出“要扩大企业债券融资规模”,2010年3月政府工作报告中温家宝择总理再次指出要“积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系,扩大股权和债券融资规模,更好地满足多样化投融资需求”;周小川2010年1月初指出“要加快发展债券市场”。从统计数据看,2009年以来我国企业债券融资迅速增加,与银行贷款融资规模之间的差距逐步缩小,债券融资越来越重要。

山东正处于建设经济文化强省的战略机遇期,合理的资金需求相对旺盛,企业债券融资是一个重要的资金来源渠道。结合对我省债券融资的调查,报告提出:(1)建议省政府组织相关部门如省发改委、省金融办、人民银行济南分行、省证监局联合下发“进一步推动我省企业债券融资的意见”。要求充分认识直接融资的重要作用,抓紧利用国家鼓励企业债券融资发展的良好机遇。发挥政府的引导组织协调作用,为推动企业发债融资营造良好环境。文件也可出台相关支持政策。(2)举办债券融资培训班。邀请具有实践经验的国内证券公司和商业银行内部从事企业债券发行实务的业务部门老总来山东举办专门的债券融资知识培训班,对山东省200强甚至300强企业的董事长、总经理、财务部门老总等进行债券融资培训。最好省委组织部、国资委发文通知,相关部门具体落实。(3)举办债券融资论坛。

一、债券融资和申请贷款一样,是重要的债务性融资工具。2010年,宏观调控加强、信贷增长趋缓,但对于债券市场和债券融资,温家宝总理、央行行长都表示还要加快发展,山东必须进一步重视债券融资的重要作用

(一)债券融资是发达国家企业主要的融资渠道,从趋势上看,债券融资正在成为我国企业融资的重要渠道

债券融资和申请贷款一样,属于债务性融资(但是债券融资属于直接融资)。在现代市场经济条件下,企业3年期以上的长期负债,在没有到还本复息期的时候,是可以当作准资本来使用的,所以,在财务关系上也当作“准资本”来处理,可以起到类似于资本金的作用。实践中,作为直接融资的主渠道,发行债券(无论是三年以上或以下)对于有效配置金融资源、促进资产负债结构优化、扩大企业融资规模、降低企业对银行贷款的依赖程度等都发挥着重要作用。发达国家和地区一般直接融资的比重都在50%以上,有的达到80%甚至更多;在直接融资中,债券融资一般占70%,股票融资占30%。而中国直接融资比重在10%至15%之间。2009年以来我国企业债券融资迅速增加,与银行贷款融资规模之间的差距逐步缩小,债券融资越来越重要。

(二)2010年商业银行贷款规模增速放缓,而企业债券融资面临政策利好。温家宝总理2009年12月底指出“要扩大企业债券融资规模”,2010年政府工作报告中温家宝择总理再次指出要“积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系,扩大股权和债券融资规模,更好地满足多样化投融资需求”;周小川2010年1月初指出“要加快发展债券市场”。今后一段时间,山东要更加重视企业债券融资。

近年来,在全国直接融资快速发展的带动下,山东企业债券融资的步伐也逐步加快,但是与发达省市相比,无论是债券融资规模还是融资方式,都还有一些差距,因此,山东省债券融资还有很大的发展潜力尚待进一步发掘。根据2009年底中央经济工作会议精神,2010年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。但可以预料的是,2010年信贷增长将趋缓,因为市场预期政策收紧,商业银行面临央行调高存款准备金、实施差额存款准备金和银监会要求增加拨备、补充资本金等多重政策压力。

但是,企业债券融资方面却呈现显著利好。2009年中央工作会议明确指出要积极扩大直接融资,引导和规范资本市场健康发展。中国人民银行在2010年工作会议中提出要“完善融资结构,加快债券市场发展,扩大中小企业短期融资券、集合票据发行规模,推动中小企业积极利用债券市场融资”。中国证券监督管理委员会2010年1月14日也表示,2010年将增加公司债券融资规模。

所以,2010年山东应进一步重视债券融资,积极推动企业发行企业债、短期融资券、中期票据、公司债,适应宏观调控形势变化,促进山东企业又好又快发展。

二、目前我国主要有三大类债券融资工具:企业债、短期融资券与中期票据、公司债

2009年,尽管受到美国次贷危机不利影响,中国企业债券一级市场债券发行期数和规模增长迅猛,截至2009年12月28日,全国共发行4214.33亿元企业债券、6958.85亿元中期票据、4479.05亿元短期融资券、712.90亿元上市公司债。

(一)企业债

企业债是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券,金融债券和外币债券除外。

企业债券由国家发改委主管。为进一步推动企业债券市场化发展,扩大企业债券发行规模,国家发展改革委发布的《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》,对企业债券发行核准程序进行改革,将“先核定规模、后核准发行”两个环节,简化为“直接核准发行”一个环节。除此之外,通知还拓宽了债券募集资金的运用范围,除原有的固定资产投资项目外,也可用于并购、调整债务结构及补充流动资金。

1、发行条件

根据有关规定,公开发行企业债券的条件主要包括:(1)股份有限公司的净资产额不得低于人民币3000万元,有限责任公司和其他类型企业的净资产额不得低于人民币6000万元;(2)累计债券余额不得超过发行人净资产(不包括少数股东权益)的40%;(3)已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态,且最近3年平均可分配利润(净利润)足以支付本次发行债券1年的利息;(4)筹集的资金用于固定资产投资项目的,原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权(股权)的,比照该比例执行。用于调整债务结构的,不受该比例限制,但企业应提供银行同意以债还贷的证明。用于补充营运资金的,不超过发债总额的20%。除了上述基本发行条件外,关于企业债期限、利率也有相关的限制。原则上债券期限不低于一年,而债券的利率由企业根据市场情况确定,但不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%。

2、具体发行主要程序

发行程序有三大步骤:(1)制作申报材料。报送发改委的材料主要包括:国务院行业管理部门或省级发展改革管理部门转报发行企业申请材料的文件、申请报告、章程及可行性研究报告(包括债券资金用途、风险说明、偿债能力分析等)、承销协议,此外还需提供前述中介机构出具的各种意见书及报告等。申报材料中还须提供发行人《企业法人营业执照》(副本)复印件、中介机构从业资格证书复印件、本次发行有关机构联系方式和发改委要求提供的其他文件。(2)提出申报。发行企业债须经国家发改委审批,其中中央直接管理企业的申报材料直接申报。国务院行业管理部门所属企业则由行业管理部门转报。地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报。(3)核准与发行。发改委自受理申请之日起3个月之内做出核准或不予核准的决定,不予核准应说明理由。企业债券得到国家发改委批准并经中国人民银行和证监会会签后即可进行发行工作。

(二)短期融资券和中期票据

1、发行条件

(1)发行短期融资券

短期融资券,是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具。按照《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》要求,企业发行短期融资券应具备以下条件:(1)应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册;(2)募集资金应用于企业生产经营活动,短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%;(3)应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级,并应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息;(4)应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。

(2)发行中期票据

中期票据,是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限(3-5年)还本付息的债务融资工具。根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》,除去包含短期融资券所有的发行条件外[1],发行中期票据的条件还包括:(1)企业应制定发行计划,在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素,还应于中期票据注册之日起3个工作日内,在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。(2)企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制,包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施,以及中期票据发生违约后的清偿安排。(3)中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价,主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。

2、具体发行主要程序

发行程序有五大步骤:(1)向承销机构表达发行意向,确立初步意向。(2)承销机构开展尽职调查。签署主承销协议(或联合主承销协议)后,承销机构组成尽职调查项目小组,对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究,对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露,对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。(3)完成申请及注册文件。尽职调查项目小组在完成尽职调查工作后,应会同发行人及有关中介机构按照交易商协会有关规定制作完成发行短期融资券和中期票据的申报及注册文件。(4)注册。由主承销商将注册文件送交银行间市场交易商协会。银行间市场交易商协会接受注册后,出具《接受注册通知书》,有效期为2年。(5)发行。接到《接受注册通知书》后,准备发行:首先,根据企业现金流要求确定各期短期融资券和中期票据的发行时间或自主选择发行时机。之后根据发行时机及对未来利率走势的判断,确定发行的期限品种。随后进行发行前的材料报备及各项信息披露,通过招投标或询价确定发行价格。最后,发行工作结束,承销团缴款、债券过户。

(三)公司债

公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。公司债的发行主体目前限为上市公司。《公司债券发行试点办法》规定,公司债券发行审核制度采用核准制,不强制要求提供担保,募集资金用途不再与固定资产投资项目挂钩,包括可以用于偿还银行贷款、改善财务结构等股东大会核准的用途;公司债券发行价格由发行人与保荐人通过市场询价确定,且允许上市公司一次核准,分次发行等。

1、发行条件

根据《公司债券发行试点办法》,发行公司债券的公司应具备以下条件:(1)其生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策。(2)公司内部控制制度健全,其完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷,并具有良好的债券信用级别。(3)公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和证监会的有关规定,最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。(4)本次发行后累计公司债券余额不超过最近期末净资产额的40%。

2、具体发行主要程序

发行程序有三大步骤:(1)公司决议。申请发行公司债券,应当由公司董事会制定方案,由股东会或股东大会做出决议。(2)保荐与申报。发行公司债券,应当由保荐人保荐并向中国证监会申报。保荐人应当按照中国证监会的有关规定编制和报送募集说明书和发行申请文件。公司全体董事、监事、高级管理人员应当在债券募集说明书上签字。保荐人应当对债券募集说明书内容的真实性、客观性及完备性承担相应的法律责任。(3)受理与核准。中国证监会依照下列程序审核发行公司债券的申请:①收到申请文件后,五个工作日内决定是否受理;②中国证监会受理后,对申请文件进行初审;③发行审核委员会按照《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》规定的特别程序审核申请文件;④中国证监会作出核准或者不予核准的决定。(4)发行。公司债券的发行可以申请一次核准、分期发行。首次发行在核准之后6个月内,发行数量不少于总额的50%,剩余数量应在24个月之内发行完毕,各期发行数量自行决定。每期发行前2—5个工作日内将经证监会核准的债券募集说明书摘要刊登在至少一种指定报刊,同时将全文刊登在指定互联网上,发行完毕5个工作日报证监会备案。

三、进一步推动我省企业债券融资的几点建议

根据国家支持债券市场发展、扩大企业债券融资的政策取向,更好地适应国家宏观调控需要,解决企业融资渠道狭窄、改善企业负债结构,山东省应进一步鼓励企业以发行债券的方式融资,满足经济增长的合理资金需求。省相关职能部门应把债券融资工作摆到重要的议事日程,加强对债券融资工作的组织领导。结合我省实际,借鉴发达省份发行企业债券的做法,深入研究和解决企业债券发行中的难点问题,帮助企业拓宽债券融资渠道,编制企业债券融资发展规划,通过发行债券筹集流动资金和项目资金,缓解经济发展与建设资金不足的矛盾。

(一)充分认识债券融资的重要作用,抓紧利用国家鼓励企业债券融资发展的良好机遇

企业债券是企业融资的重要途径之一,也是资本市场重要的融资工具之一。当前,债券市场正处于重要的发展期,资金供给相对充裕,融资效率高、成本低,需求较易满足。发达省市抢抓机遇从债券市场获得了大量发展资金。我省也要进一步重视债券融资,一方面,可部分弥补山东省因工业化和产业结构升级而产生的庞大资本需求缺口,迅速扩充资本实力,改善债务结构,降低财务成本,避免银行贷款资金的局限性与不足;另一方面,债券融资所提供的不仅仅是融资一项功能,同时对企业规范管理、提高运营效率,提升品牌效应,推动经济结构调整等,均具有难以替代的重要作用。

(二)发挥政府的引导组织协调作用,为推动企业发债融资营造良好环境

融资偏好的形成有一个引导和培养的过程,政府应当充分发挥“有形之手”,引导培育、统筹规划、组织协调辖内企业债券融资工作,营造环境氛围。一是结合山东省的金融业发展规划和建设“西部强省”目标,对山东省的债券融资发展做出总体部署和安排,为企业融资提供宏观指导。二是将企业债券融资纳入各级政府的总体发展规划之中,建立相应考核评价制度,对成绩突出的进行表彰奖励。三是编制企业债券融资发展规划,制定《促进企业债券融资指导意见》,重点扶持山东具有比较发展优势的装备制造业、化工能源业、新能源、科教、文化产业和旅游业等战略性新兴产业和支柱产业,同时要督促企业加快建立现代企业制度,完善治理结构,积极创造条件满足债券发行条件。四是要借鉴发达省份发展直接融资的经验,在公司数量众多或企业分布密集的地区(如青岛市、烟台市)加快成立债券融资协会或债券融资指导机构,明确专门的人员,加强对债券融资工作的指导、协调,扎实推进企业债券融资服务工作。五是对辖内企业进行分类排队,根据不同的债券市场(企业债、短期融资券、中期票据、公司债)条件和要求,分层次对企业进行辅导,做好前期的培育和协调等准备工作。六是与省内外著名证券公司、商业银行签定协议,建立长期合作关系,对辖内企业债券融资工作进行整体策划、咨询,对符合条件企业开展债券融资辅导工作。七要进一步提高有关部门工作效率,在省内力所能及地为企业发债融资提供便利,避免省内耗费时间过长损及企业发债的积极性。

(三)加强宣传和培训工作,力争今年对全省前200强企业的负责人、财务部老总进行债券融资培训

从调研看,我省发行债券融资对不少企业来说仍是新生事物,很多企业还不熟悉,对发行程序和要求不甚了解,尽管它们在发展中经常遇到融资难问题,却很少考虑到这些自身不熟悉的融资渠道。部分企业是目前没有满足债券融资的硬件,还有不少企业有畏难情绪,对债券融资条件、程序、优势等认识不够,没有经验。此外还有一些符合债券融资条件的企业由于信贷融资较易,对此没有积极性。

因此,建议组织对省上大中型企业领导进行企业债券融资知识培训,要让企业意识到债券融资对于企业优化负债结构、改善经营管理、提升知名度的好处,增强企业的积极性和主动性。具体可以邀请具有实践经验的国内证券公司和商业银行内部从事企业债券发行实务的业务部门老总来陕举办专门的债券融资知识培训班,对省上200强甚至300强企业的董事长、总经理、财务经理等进行债券融资培训。

(四)主动加强与国家发改委、人民银行、中国银行间市场交易商协会、证监会等机构的沟通和联系,及时了解债券融资最新政策动态

债券融资的核准和发行具有一定复杂性,涉及面广,审批程序中会受到不同程度的行政影响。因此各职能部门应主动加强与上级主管部门的联系,了解最新动态。就企业债而言,目前企业发债按中央和地方企业两个渠道申报,地方企业由省级发改委向国家发改委转报。因此要进一步强化省发改委的企业债券管理职能,保持与国家发改委(具体职能部门为财政金融司)的密切联系,及时关注企债发行最新动态。短期融资券与中期票据管理权限在中国银行间市场交易商协会,应此,要加强与当地人民银行及其上级人民银行的联系。公司债的核准权限在证监会,对此省证监局,要主动向证监会沟通汇报,加强联系,共同为山东企业债券融资发展争取更多的机会。

(五)制定切实有效的扶持措施,对债券融资应给予与股票融资类似的优惠政策

政策是融资偏好形成的重要推手,特别是在企业对这类融资还不太熟悉的时候,政府的扶持政策是债券融资发展的重要激励。建议在制定企业扶持政策或金融业总体发展规划时,要对债券融资给予与股票融资类似的优惠政策。一般来说,债券融资的利息成本要低于商业贷款,但存在发行费用问题,建议在省金融业发展专项资金中设立企业债券融资扶持专项资金,为重点培育的后备企业垫付一定比例的债券融资前期费用。垫付每户企业的资金可以按照融资规模和融资期限长短予以确定。在一定期限未实现债券融资的企业,要如数退还垫付资金;成功发行债券的企业,除垫付资金作为奖励外,按照《山东省人民政府关于加快我省金融业发展的若干意见》的规定,对领导班子给予奖励。发展改革、科技、财政等部门向国家有关部门申请的国家高新技术产业专项资金、创业投资基金、中小企业发展专项资金、科技型中小企业创新基金、国债项目财政贴息资金,可以优先支持符合条件的重点债券融资后备企业。

(六)积极促进债券市场中介服务机构发展,引进实力雄厚、实战经验丰富的承销机构为企业债券融资设计可行方案,提供优质、高效服务

完善的资本市场中介服务体系是企业债券融资的重要保障。债券融资需要主承销商、信用评级机构、律师事务所、会计师事务所等市场中介机构参与协作。从我们的调研看,选择具有实力和经验的证券公司和商业银行是债券融资的关键环节之一。因此,一要提升地方证券机构的综合实力和竞争力。鼓励省内证券公司通过增资扩股、改制上市、战略合并等方式充实资本、增强实力,发挥省内证券机构在我省企业债券发行业务中的主体作用,以服务效率和服务质量为核心竞争力来提高证券公司业务水平。二要推动会计、律师、资产评估等中介机构发展。加强对会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等中介机构执业行为的监管,督促其勤勉尽责,规范执业行为,提高执业水平。三要积极引入省外以及海外业务成熟、经验丰富的中介服务机构入驻山东省,辅导拟发债企业,为企业制定切实可行的发债方案,提高山东省企业债券融资中介服务的竞争水平和服务能力。

(七)完善担保机制,整合省级资源,多渠道、多方式解决债券融资增信难题

企业信用评级是债券融资的关键要素之一,较高的信用评级既有利于企业债券审核,又有利于降低企业发行费用和融资成本,但是普通非金融企业的信用评级一般都不高,需要通过引入担保机制提升债项的整体信用等级,实现信用增级。在目前商业银行不得为企业项目债券提供担保的情况下,企业债券发行要积极运用第三方担保、应收账款质押、土地使用权抵押、股权质押、偿债基金等多种增信方式。建议一要充分挖掘企业内部担保资源,如自有设备、应收账款、土地使用权等,积极利用组合增信方式;二是探索设立省级财政偿债基金;三是对本省政策性担保机构注资,支持其不断发展壮大,扩大其担保业务范围。

(八)加强债券人才队伍建设,进一步适应我省企业债券融资发展需要

高素质的债券人才是企业债券融资发展的前提和关键。应加快山东省债券行业紧缺的人才的引进与培育,鼓励金融企业制定各种有效激励制度和优惠政策,广泛吸引国内外熟悉债券市场运作的急需高级人才,建设国内一流的债券行业人才队伍。我省金融企业也要积极选派人员到国外学习先进的金融管理经验和金融技术,提高金融管理能力和水平,进一步适应企业债券融资发展需要。

(九)积极推动中小企业债券融资工作,破解中小企业融资难问题

中小企业集合债券、集合票据和短期融资券的问世,是我国中小企业融资机制的一次创新和突破。集合发行能够解决单个企业独立发行规模小、流动性不足的问题。2009年,首批中小企业集合票据包括北京市顺义区中小企业集合票据、山东省诸城市中小企业集合票据和山东省寿光市“三农”中小企业集合票据,通过银行间市场交易商协会的注册程序正式上线,标志着银行间市场中小非金融企业集合票据成功发行。但是鉴于规模、资产、盈利、信用等的差异,即便一些中小企业自身资质不错、成长性良好,如果缺少统一的组织和协调机构,则很难集合发行。为此,应由政府主导,建立集合债券发行试点的组织体系和推进机制,开展面向全省中小企业的宣传、培训和发动工作,积极鼓励专业机构参与中小企业集合债券或票据发行工作,运用招标等科学评估方式精选优质专业机构,发挥其专业优势,合理设计和优化发行方案,通过集合债方式增强我省中小企业竞争力。此外,在人民银行推动下,首批中小企业短期融资券已于2008年推出,2010年人民银行有望继续扩大中小企业短期融资券发行规模,不少具有较强成长力的中小企业可以尝试该渠道融资。

(十)企业要主动作为,狠练内功,规范管理,企业的品质、良好的财务状况是债券融资成功的关键

从根本上来说,企业作为债券融资市场的主体,企业的优劣和竞争力是债券融资成功与否的核心,为此,企业要主动作为,创造条件。一是要转变经营理念,树立现代企业意识。企业发行债券既是即期融资需要,更是长期发展、树立品牌的需要,因此企业家要树立现代企业经营理念,规划企业长远发展战略,致力于把企业建设成为规范运作、能与资本市场交流的现代企业,利用债券融资等多种资本市场手段不断增强综合竞争能力,实现持续快速健康发展。二是要加快现代企业制度建设,进行规范的股份制改造,明晰产权,完善公司治理结构,提高管理经营水平。三是强化债券融资企业信息披露义务人的责任,切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。四是要按照国家产业政策要求和市场发展需要,加快企业产品结构调整和产业升级步伐,增强自主创新能力,提高产品的技术含量和附加值,提高企业的核心竞争能力。五是要未雨绸缪,早作准备,联系有关证券公司和商业银行,了解债券融资要求,制定有关方案。

四、近期可做的几件事

(一)建议省政府组织相关部门如省发改委、省金融办、人民银行济南分行、省证监局联合下发“进一步推动我省企业债券融资的意见”

要求充分认识直接融资的重要作用,抓紧利用国家鼓励企业债券融资发展的良好机遇。发挥政府的引导组织协调作用,为推动企业发债融资营造良好环境。文件也可出台相关支持政策。

(二)举办债券融资培训班

邀请具有实践经验的国内证券公司和商业银行内部从事企业债券发行实务的业务部门老总来陕举办专门的债券融资知识培训班,对山东省200强甚至300强企业的董事长、总经理、财务部门老总等进行债券融资培训。

最好省委组织部、国资委发文通知,相关部门具体落实。

(三)举办债券融资论坛

邀请国家发改委、证监会、人民银行、商业银行、中国银行间市场交易商协会等管理机构,证券公司、信用评级机构、律师事务所、会计师事务所等中介机构以及高校等研究机构参加论坛,共同为山东债券融资发展出谋划策。

(四)利用山东媒体宣传债券融资知识

利用省内电视、报纸等主要媒体普及债券融资基础知识,宣传我省有关扶持和优惠政策,为大力发展债券融资营造良好的氛围。

上一条:地方政府金融办有效开展工作研究

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